五年前，1美元约可兑换1万4000印尼盾，6月却已突破1万8000印尼盾，印尼盾兑美元汇率创下历史新低，难道印尼经济亮起了红灯？
普拉博沃：财富外流导致印尼盾走弱
印尼总统普拉博沃（Prabowo Subianto）认为，印尼盾疲弱是因为国内财富不断流向海外。
普拉博沃在6月召开的记者会中形容，印尼经济就像人体不断失血，如果财富持续流向海外，最终将拖垮整个国家。
作为全球最大的镍矿储量国，以及煤炭、棕榈油等资源出口大国，其实印尼每年都能透过出口赚取大量外汇。
但是却有企业透过高报进口价格、低报出口价格等非法方式，把利润留在海外，借此来逃税。
根据印尼国家经济委员会指出，从1991年到2024年间，印尼的贸易收入累计流失了约9080亿美元（约1.16万亿新元）。
为此，普拉博沃政府决定推出新政策，要把美元找回来。
为了增加国内美元储备，普拉博沃政府推出新措施，包括要求煤炭、棕榈油及部分矿产品出口统一由新设立的国有机构DSI管理。此外，也规定资源出口商必须将100%的出口外汇收入存放在印尼指定银行至少一年，希望借此稳定汇率。
不过，多数经济学家认为，印尼盾持续贬值并非单一原因，而是国际环境和国内经济问题共同造成。
国际局势动荡 亚洲货币普遍承压
事实上，近期贬值的不只是印尼盾。
印度卢比、菲律宾比索、韩元、日元及泰铢等亚洲货币，都不同程度走弱。
中东局势持续紧张，国际油价上涨，加上全球资金流向美元及美国国债等避险资产，进一步推高美元汇率，令亚洲货币整体承压。
面对美元走强，各国央行陷入两难。
。升息：可减缓货币贬值，但企业借钱成本也会提高，导致经济放缓。
。不升息：货币可能继续贬值
印尼央行则在今年内三度升息，累计加息100个基点，希望稳定印尼盾。然而，效果却有限，这反映问题，不仅来自美元走强。
印尼贸易结构拖累汇率
除了国际因素，印尼自身经济结构也面对挑战。
今年5月，印尼进口额同比增长22%，出口却下降近6%，六年来首次出现贸易逆差。这也代表，印尼赚美元的速度，已经追不上花美元的速度了。这是因为，印尼每年需要进口大量原油、燃油及液化石油气，而这些商品几乎都以美元结算。
随着国际油价上涨，进口能源成本增加，不仅推高国内通胀，也增加市场对美元的需求，进一步压低印尼盾汇率。
随着能源账单越来越贵，印尼人民的钱包也缩水了。
财政压力上升 投资者信心受考验
另一项市场关注的是政府财政。
普拉博沃上任后，推出免费营养午餐、大规模基础建设等政策，希望刺激经济和改善民生，但也意味着政府支出将持续增加。
印尼2025年国家预算约2,756万亿印尼盾，其中超过1,300万亿印尼盾、接近一半预算，都用于偿还债务及支付利息。
此外，国际油价上涨后，为减轻人民负担，印尼政府继续扩大燃油及液化石油气补贴。截至今年3月，相关补贴支出已暴增266%。
市场担忧，若大型政策和能源补贴持续扩大财政负担，政府未来财政压力将进一步增加，可能影响投资者信心，促使资金流出，进一步拖累印尼盾表现。
印尼经济仍具长期潜力
尽管印尼盾持续走弱，并不意味着印尼经济失去竞争力。
作为东南亚最大经济体，印尼拥有超过2亿8000万人口，市场规模庞大，长期增长潜力依然受到国际投资者看好。
新加坡总理黄循财今年7月到访印尼和普拉博沃会面。
总理黄循财表示，新加坡将继续投资印尼，因为两国经济联系紧密，未来仍有许多合作机会。
因此，印尼盾创新低，更像是对印尼经济的一次考验。真正决定未来走势的，不只是汇率能否止跌，更在于印尼能否改善经济结构、稳住财政，并重新赢得国际投资者的信心。
